El crecimiento acumulado del PIB al tercer trimestre de 2026 respecto de los primeros nueve meses de 2025 es de 1.9%. En igual lapso de 2024 y 2025 fue de 1.5% y 0.4%, respectivamente. Un crecimiento de 1.9% para un periodo enero-septiembre no es algo extraordinario. De hecho, en 25 de los 35 años previos hemos tenido crecimientos iguales o mayores, a pesar de lo cual esos 35 años han arrojado un crecimiento promedio anual del PIB de apenas 2.0%.
El crecimiento acumulado de los tres primeros trimestres de 2026 fue de 2.9% para las actividades primarias, de 1.1% para las secundarias y de 2.2% para las terciarias. Las primarias suelen ser muy volátiles y aportan apenas 3.4% del PIB, por lo que su contribución al crecimiento en este caso no es determinante. En las actividades secundarias, que aportan 30.7% del PIB, tenemos una minería (básicamente extracción de petróleo) que no logra repuntar y se mantiene en niveles históricamente bajos, así como una generación de electricidad, gas y agua (indispensable para el crecimiento económico) aún estacionada en niveles como los de 20 años antes y sin visos de recuperación.
También como parte de las actividades secundarias tenemos a las manufacturas, que en 2026 se benefician de un punto bajo de comparación respecto de 2025. Además, la mayor parte de las actividades manufactureras continúan a la baja; con varias de ellas en franca zona de desastre en los últimos años, incluyendo 2026. Los aumentos a últimas fechas están muy localizados en derivados del petróleo (un negocio en el que perdemos dinero), maquinaria y equipo (que apenas está recuperando los niveles de 2024), una subida marginal en equipo de trasporte (aún por debajo de donde estaba hace tres años), y un ligero empujón de 3.1% en equipo de cómputo, a pesar del impresionante incremento de sus exportaciones.
En la construcción se reporta un crecimiento acumulado de 3.5% en los primeros ocho meses de 2026 respecto de igual periodo de 2025. Es un avance importante, pero que se beneficia del punto de comparación especialmente bajo en 2025, cuando se desinfló el frenesí constructor gubernamental de finales del sexenio pasado. El índice de edificación creció 3.2%, dando continuidad a un efecto tardío de rebote pospandemia. Por su parte, la construcción en obras de ingeniería civil, donde se refleja el esfuerzo para formación de infraestructura, tiene un incremento de 6.5% en 2026, pero luego de una caída de 27.0% en el periodo correspondiente de 2025.
Por lo que toca a las actividades terciarias, 65.9% del PIB, el comercio al por mayor, una de las actividades más sintomáticamente procíclicas, subió 8.0% acumulado de enero a agosto de 2026, pero luego de una caída de 5.9% en 2025. El comercio al por menor creció 1.5% en el mismo periodo de 2026; el dinamismo más bajo, al menos, desde 2022. La mayor parte de las actividades de servicios mantiene tendencias de crecimiento muy moderadas, que mejoran claramente en 2026, en contraste con servicios de alojamiento y preparación de alimentos que, pese al Mundial, continuaron su tendencia a la baja en 2026, y con servicios de salud y asistencia social, que se acelera notablemente en 2026.
En breve, el aparente repunte del crecimiento es algo que se concentra en unas cuántas actividades económicas, beneficiándose de un punto bajo de comparación en 2025, lo que termina por dar una imagen exagerada del avance en 2026. Al valorar el crecimiento económico de este año conviene cuidarnos de no ser como aquella persona a la que le quitan 10, luego le regresan dos y termina sintiendo como si hubiera ganado.
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