La Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día en 6.50%. La disminución general del ritmo de crecimiento de los precios, exceptuando rubros sujetos a condiciones climáticas y decisiones de gobierno, permitieron extender más tiempo el nivel de la tasa de interés, más aún cuando el cambio en la Reserva Federal, más que apuntar a una futura reducción, lleva a estimar que vendrán aumentos en su tasa de referencia.
La decisión del Banco de México tiene como antecedente su reporte de Estabilidad Financiera de inicios del mes de junio. El reporte consideró la disminución de la actividad económica experimentada, en un contexto de repunte inflacionario durante el último trimestre de 2025 y el primero de 2026.
En este escenario, la Junta de Gobierno del banco central decidió en mayo pasado terminar con el “ciclo de reducciones de la tasa de interés” para ubicarla en el nivel señalado de 6.50%, considerado suficiente para enfrentar contingencias financieras e inflacionarias derivadas del contexto geopolítico del momento.
La inflación de la primera quincena de junio fue de 3.55% anual, cifra inferior a la del mismo periodo del año anterior que fue de 4.51%; la subyacente pasó de 4.20% a 4.12%, mientras que la no subyacente se redujo de 5.25% a 1.61%. Los rubros de mayor variación anual fueron frutas y verduras, 7.77%; tarifas autorizadas por el gobierno, 7.01%; educación, 5.94%; otros servicios, 5.31%m y alimentos bebidas y tabaco, 5.13%.
Por esta tendencia el Banco de México estimó que la convergencia con el objetivo de 3.0% de inflación anual se alcanzará en el segundo trimestre de 2027, pues persisten riesgos inflacionarios por cambios desfavorables en la política comercial, conflictos geopolíticos, presiones de costos, depreciación del peso y persistencia de la inflación subyacente.
El alcance de la política monetaria es limitado pues los elementos señalados dependen de factores políticos, como la negociación TMEC, o extraeconómicos como incrementos de costos por acciones del crimen organizado, o el cambio climático, por lo que habría que incorporar otras acciones públicas que contribuyan a reducir el piso inflacionario.
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