El índice de precios al consumidor estadounidense aumentó 0.4 por ciento en octubre, frente al 0.3 por ciento esperado por los analistas
...
Información para decidir con libertad
El índice de precios al consumidor estadounidense aumentó 0.4 por ciento en octubre, frente al 0.3 por ciento esperado por los analistas
La inflación de octubre en Estados Unidos superó las expectativas de los analistas y abrió la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) aumente medio punto porcentual su tasa de interés en diciembre, una decisión que podría provocar una depreciación del peso, encarecer la deuda mexicana y complicar los planes del Banco de México para estimular la economía.
El índice de precios al consumidor estadounidense aumentó 0.4 por ciento en octubre, frente al 0.3 por ciento esperado por los analistas. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, avanzó 0.3 por ciento por tercer mes consecutivo, de acuerdo con los datos divulgados este martes.
La reacción de los mercados fue inmediata. Las bolsas de Wall Street retrocedieron, el dólar se fortaleció y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron ante la perspectiva de una política monetaria más restrictiva.
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, advirtió este martes que, si la inflación subyacente de octubre alcanzaba 0.3 por ciento, debería considerarse un incremento de 50 puntos base en la reunión del 8 y 9 de diciembre.
El dato publicado horas después cumplió exactamente con la condición planteada por Waller.
La posibilidad de un aumento de medio punto, que prácticamente no figuraba en las apuestas del mercado el lunes, alcanzó una probabilidad cercana al 15 por ciento durante la jornada, según Reuters.
El incremento de 25 puntos base continúa siendo el escenario predominante. Una encuesta de Reuters entre 101 economistas, realizada del 6 al 10 de noviembre, encontró unanimidad en la expectativa de que la Fed elevará su tasa en diciembre, hasta un rango de 4.00 a 4.25 por ciento.
Para México, el cambio en las expectativas estadounidenses llega apenas cinco días después de que Banxico redujera su tasa de referencia de 6.50 a 6.25 por ciento, mediante una votación dividida de tres contra dos.
Los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja votaron por mantenerla sin cambios.
Con la tasa estadounidense situada actualmente entre 3.75 y 4 por ciento, el diferencial respecto de México se redujo a 225 puntos base, tomando como referencia el límite superior del rango de la Fed.
Si Washington eleva su tasa medio punto en diciembre y Banxico mantiene la suya, esa diferencia disminuiría a 175 puntos base. Si el banco central mexicano decide otro recorte de 25 puntos, quedaría en solamente 150 puntos.
El estrechamiento del diferencial podría disminuir el atractivo de los instrumentos financieros mexicanos para los inversionistas internacionales, que durante años encontraron en las elevadas tasas nacionales una oportunidad de obtener rendimientos superiores a los ofrecidos en Estados Unidos.
Una salida de capitales o una menor demanda de activos denominados en pesos presionaría el tipo de cambio. La depreciación encarecería las importaciones y los insumos industriales adquiridos en dólares, con posibles repercusiones sobre los precios al consumidor.
El endurecimiento monetario estadounidense también podría elevar el costo de financiamiento del gobierno mexicano y de las empresas que recurren a los mercados internacionales de deuda.
El riesgo aparece cuando las finanzas públicas mexicanas enfrentan necesidades importantes de financiamiento y la economía mantiene un crecimiento limitado.
El consenso de analistas consultados por Citi elevó recientemente de 1.4 a 1.8 por ciento su pronóstico de crecimiento para México en 2026, una expansión considerablemente inferior al 3.4 por ciento anualizado que registró Estados Unidos durante el tercer trimestre.
La diferencia en el desempeño de ambas economías complica las decisiones de política monetaria.
Mientras la Fed considera elevar el costo del dinero para contener la inflación, Banxico ha optado por reducirlo ante las perspectivas de debilidad económica, aunque la inflación mexicana continúa por encima de su objetivo de 3 por ciento.
En su comunicado del 5 de noviembre, el banco central mexicano reconoció que el peso se había depreciado desde su decisión de septiembre y que persistían riesgos a la baja para la actividad económica.
La siguiente reunión de la Fed tendrá lugar el 8 y 9 de diciembre. Banxico anunciará su última decisión monetaria del año el 17 de ese mes.
Para entonces, el banco central mexicano deberá decidir si continúa reduciendo las tasas para favorecer el crecimiento o si mantiene el costo del dinero para contener los riesgos inflacionarios y cambiarios.
El endurecimiento de la política monetaria estadounidense amenaza con reducir el margen de maniobra de México precisamente cuando su economía necesita mayores inversiones, financiamiento y crecimiento.
Recomendar Nota
Contacto
